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什麼是借券？

借券的全稱為「有價證券借貸」，簡單來說，「借券」類似「租房」的概念，將「長期持有股票」的投資人的股票租借出去，以收取類似租金的手續費。由券商擔任仲介媒合，配對有借券需求的投資人，當「股票持有人」與「想借股票的投資人」以雙方同意的利率出借時，就會由券商協助辦理，並按出借日數收取利息，如此一來，這就是借券的流程。

誰適合借券業務？

一般投資人投資股票的獲利方式普遍以「價差買賣」及「配息配股」較為常見，但其實還有第三種獲利方式就是「借券」，以長期投資人來說，借券是個活絡資產的好工具，能在不賣出股票的情況下創造額外獲利，但以短期投資或是波段操作來看，反而不利。因此運用雙向借券時，需要依照投資者的操作策略及投資人特性才能決定適不適合。

借券的種類？

借券可分為「信託借券」及「雙向借券」。

信託借券

股票持有人需開立「信託帳戶」辦理信託，並以信託帳戶辦理股票出借，但並非所有股票都能進行信託借券，且金額數量都有最低限制，通常單一證券數量持有至少十張以上、信託總金額須達百萬，較適合大戶形態的投資人，門檻較雙向借券高。

雙向借券

股票持有人向開戶之券商辦理「證券商有價證券借貸」業務，就能以該證券集保帳戶辦理股票出借，而該券商為撮合平台，且數量最少一張股票即可，沒有出借證券總金額限制，適合小資形態的投資人，門檻較信託借券平易近人。

雙向借券申請資格

證券戶開戶滿三個月，持有一張以上股票(不論個股或ETF)，且非該公司之董監事、法人董監事之代表人、持股10%大股東及其配偶與未成年子女，就符合申請資格。

符合前述資格即可向開戶券商辦理，簽署相關契約後約定欲出借之股票及設定出借期間與出借年利率(法定年利率為0.01%~20%，其個股均值可參考證交所網站）。

雙向借券投資標的
在證交所平台進行借券交易的股票，限上市或上櫃股票；興櫃或未公開發行股票則無法成為交易標的。

雙向借券的優點？

1. 適合股票長期持有者
借券以長期投資人較為適合，股票出借後收取利息(以日計息)，倘若當沖、短期進出或波段操作者，較為不方便，因為出借後必須等待召回後才能買賣。

2. 出借人可隨時提出召回
若股票出借後，借貸雙方均可提前還券，但出借人要求提前還券時，依照原出借條件(依各券商規定)提出還券，一般提出後需要2-5個營業日還券到庫存帳戶(依各券商規定)。此外，交易平台出借期間，一次最長六個月，可續借兩次，即最長為一年半的時間。

3. 由出借方決定利率
出借人可出價之費率範圍為0.1～20%，如同股票下單出價，可自行決定費率。(詳細需依券商規模與規章決定費率)

4. 風險較低且透明
投資人向券商平台辦理股票出借時，因借券人是券商，借入股票時需提存擔保金至證交所，而投資人亦可以評估該證券商之規模及風險程度。

5. 借券不影響配股配息

雙向借券的缺點？

1. 不適合短期操作者
短期持有者若當沖、短期進出或波段操作，較為不適合且不方便，因為出借後必須等待召回後(一般需要2-5日)才能正常買賣。

2. 無法「立即召回」股票
若是股票於出借中突發的利空事件引發急跌，將無法即時召回而錯失股價脫手的時間點。臨時需要召回股票，一般需要2-5日。(依券商規模與調度時間決定)

3. 容易讓出借人忘記股票
借券成立後，股票將從出借人的庫存帳戶中移出，進入借券人的帳戶，此方式很容易讓出借人忘記股票，以致於在公司利空時，忘了流落在外的股票而來不及停損。

4. 有流動性風險

雞蛋水餃股或是交易量較少的個股，因爲會有流動性風險，很難出借成功。

借券相關費用

借券淨利：借券收入-借券成本

借券收入：出借股數×每日收盤價×出借費率(%)×出借日數÷ 365

借券成本：借券收入×（手續費率+所得稅稅率）

手續費

由於雙向借券以券商為媒合平台，如同仲介搓合投資人雙方，因此會收取手續費(各券商費率不同)。

所得稅

賦稅的部分，因為沒有買賣交易，故無交易稅，但是有所得稅。財政部規定，出借收入屬於「租賃所得」，須申報所得稅；客戶單筆出借收入逾2萬元者，券商依規定代扣10%所得稅，次年度客戶可至國稅局下載扣繳憑單供申報抵稅或退稅之用。

舉例說明：

若長期持有股票100張，除了每年領取股息股利外，還有「借券收益」。假設出借一個月(30日)，當月平均收盤價$60，出借費率3%，預計收益：

100,000×60×3%×30÷365 = 14795

扣除成本：(手續費假設20%，所得稅未超過2萬不需扣除)

14795 ×(1- 20%)= 11836

若股價無重大波動性，每個月出借股票的收益就有$11836。

借券風險

借券最大的風險在於出借股票的當下，如果公司出現重大利空，或是突然遇到全球金融股災時，會有來不及招回股票的風險（通常需要2-5天的營業日），甚至有流動性風險。